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鸿利赌场:通胀成为货币政策的主要制约因素

时间:2021/9/18 16:00:38   作者:   来源:   阅读:10   评论:0
内容摘要:自1980年代以来,全球通胀率持续下降。 2008年全球金融危机后,通胀率维持在历史低位,通货紧缩而非通胀成为货币政策的主要制约因素。主要中央银行已明确或隐含地将再通胀设定为政策目标。然而,也正是在被遗忘的十多年里,通胀也在蓄势待发。那些抑制通胀的力量逐渐出现拐点,成为通胀上行的...
自1980年代以来,全球通胀率持续下降。 2008年全球金融危机后,通胀率维持在历史低位,通货紧缩而非通胀成为货币政策的主要制约因素。主要中央银行已明确或隐含地将再通胀设定为政策目标。然而,也正是在被遗忘的十多年里,通胀也在蓄势待发。那些抑制通胀的力量逐渐出现拐点,成为通胀上行的牵引力。但截至 8 月,通胀仍只是美国的一种现象。中国、欧元区、英国和日本的核心CPI同比仍在目标区间内。

由于疫情期间基数较低,2021年4月至7月,美国核心CPI同比增速在2%以上,6月4.5%为1992年以来的峰值。 核心PCE通胀美联储关注的利率也屡创新高,在 2021 年 6 月达到 3.5% 的高位。 联邦公开市场委员会 (FOMC) 7 月会议纪要显示,董事们的主流观点是平均通胀目标已经达到,最大就业目标接近实现。美联储促进就业“进一步实质性进展”的政策空间取决于通胀是暂时的还是永久性的。根据目前的信息,作者同意通货膨胀的暂时性。 2021 年 6 月至 7 月可能成为通货膨胀的周期性高点。然而,任何持续的通货膨胀在早期都是暂时的。

价格是由商品或服务的供求关系决定的,供求双方都会受到预期的影响。通胀预期是消费者、公司和金融市场参与者行为的重要决定因素。也是美联储判断未来通胀趋势、区分暂时性通胀(或通缩)和持续性通胀(通缩)、确定货币政策立场的重要参考。

一种是基于基于模型的估计。克利夫兰联储将每月更新对未来 30 年的预期 CPI 通胀率的估计。在此基础上,可以通过模拟利率的期限结构来绘制预期CPI通胀率的期限结构

二是基于调查的预期通胀率,可分为消费者调查(如密歇根大学消费者调查和纽约联储消费者调查)和商业预测(如亚特兰大联储的BIE调查)根据不同的调查对象。 )和专家预测(如费城联储专业预测员调查、纽约联储一级交易商调查等),每类调查都有不同的时间段,从1年到5年或10年不等。

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